Investovanie do vína – skladovanie, likvidita a dôveryhodnosť

fot. hentleyfarm.com.au

Globálne investovanie do vína dosiahlo v roku 2024 hodnotu 5 400 000 000 USD, čím prekonalo rast trhu s umením o 340 percent.

Víno bolo vlastne vždy kapitálom, len sme to tak nenazývali. Starí rodičia ukrývali fľaše v pivnici „na lepšie časy“ – to bola prvá forma takejto investície. Teraz robíme to isté, ale s kalkulačkou v ruke.

Za posledných dvadsať rokov vzrástol index Liv-ex 1000 o 260 percent. To je viac než zlato, ktoré za rovnaké obdobie prinieslo len 180 percent. Umenie? 220 percent. Ale víno má jednu výhodu – keď sa všetko ostatné pokazí, môžete ho vypiť.

Investovanie do vína – pohár zisku

foto: fivethirtyeight.com

Zaujímavá vec s tými krízami. Zatiaľ čo burzy bláznili, víno sa správalo ako pokojný starší pán. Dot-com krach v roku 2000? Víno plus 12 percent. Kríza 2008? Iba mínus 5 percent, keď indexy padali o 40. Pandémia? Ľudia sedeli doma a kupovali Bordeaux ako šialení.

Poľský trh s investíciami do vína: Nárast o 89 % ročne od roku 2018340 súkromných zberateľov s portfóliami nad 50 000 USDPriemerná ročná miera návratnosti: 15,6 %Najobľúbenejšie regióny: Burgundsko (34 %), Bordeaux (28 %)

U nás v Poľsku tento boom naozaj začal po vstupe do Únie. Zrazu sme mali prístup k vínu, kapitál a chuť experimentovať. Pamätám si prvú aukciu Desa Unicum v roku 2007 – ľudia veľmi nevedeli, čo kupujú. Teraz tu máme chlapov, ktorí poznajú ročníky lepšie ako someliéri.

Poľskí investori si víno obľúbili pre jeho stabilitu. To nie je bitcoin – nezobudí ťa o tretej ráno pokles o 30 percent. Je to aktívum, ktoré sa nekazí, práve naopak. Každý rok mu pridáva na hodnote.

Samozrejme, ak to chceš robiť vážne, musíš vedieť, kde skladovať, ako obchodovať a mať istotu, že fľaša nie je falzifikát.

foto: vinovest.co

Skladovanie: technické základy ochrany hodnoty

Kolega z Francúzska mi nedávno rozprával príbeh, ktorý ukazuje, prečo skladovanie vína nie je žiadna sranda. Počas vlny horúčav v roku 2019 jeho zbierka v domácej pivnici stratila hodnotu takmer 50 000 eur. Teplota vystúpila na 28 °C na niekoľko dní a všetko bolo stratené.

Keď hovoríme o skladovaní investičných vín, základom sú podmienky prostredia. Teplota by mala byť stabilná – medzi 10 °C a 15 °C, ideálne okolo 12 °C. Vlhkosť 60–70 %, bez výkyvov. Svetlo? Prakticky žiadne. Vibrácie musia byť tiež minimálne, takže na garáž pri ceste zabudni.

Typ magazínu	Teplota	Vlhkosť	Ročné náklady/fľaša	Poistenie
Dom (pivnica)	Nestabilná	40-80%	0 €	Žiadne
Firemná pivnica	8-18°C	50-75%	15-25 €	Základné
Colný sklad	11-13°C	65%	35-50 zł	Úplné
Trustový fond	12°C ±0,5	65 % ±2 %	80-120 €	Premium

Na Slovensku sú náklady na skladovanie ešte rozumné. Za kubický meter v profesionálnom sklade platíme približne 800-1 200 PLN ročne. To sa pohybuje v rozmedzí 40-60 PLN za fľašu, ak optimalizujeme priestor. V Londýne alebo Bordeaux sú tieto sumy dvojnásobné.

Ale čo riziko? Požiar je samozrejmosť – preto má každý profesionálny sklad systémy FM200 namiesto vody. Výpadok elektriny? Tu sa začína hra s nákladmi. Generátor na 48 hodín je štandard, ale čo ak porucha trvá týždeň?

Poistenie je samostatná téma – poistky sa dramaticky líšia medzi „all risks“ a základným krytím proti krádeži.

Vidíš, že technické aspekty skladovania môžu pohltiť značnú časť rozpočtu. A niekedy je potrebné rýchlo vystúpiť z investície, keď sa menia trhové podmienky. Vtedy sa objavujú ďalšie výzvy.

foto: elevendeli.ie

Likvidita: výstupné stratégie a sekundárny trh

Práve ti volá maklér s informáciou, že tvoje Bordeaux z roku 2005 vzrástlo o 40 %. Ale čo ďalej? Ako to speňažiť bez toho, aby si mesiace čakal na kupca?

Dnes máme niekoľko možností, ako vystúpiť z investícií do vína, hoci každá má svoje úskalia. Tradičné aukčné domy ako Sotheby’s či Christie’s stále dominujú v segmente najdrahších fliaš. Provízne poplatky sa pohybujú od 15 % do 25 %, no získavaš prestíž a často aj lepšie ceny za vzácne položky.

Elektronické platformy však menia pravidlá hry. Liv-ex si účtuje približne 7,5 % províziu, Vinovest ešte menej. Problém? Niekedy čakáš na transakciu celé týždne, najmä pri menej populárnych vínach.

Bid-ask spready sú skutočným ukazovateľom likvidity. V roku 2024 bol pri indexe Liv-ex 1000 priemerný spread okolo 3–5 % pri top vínach, ale pri menej známych môže vyskočiť až na 15 %. Pamätám si, ako kamarát skúšal predať burgundy – spread bol taký široký, že v praxi prišiel o polovicu zisku.

Druhým faktorom je objem. Bordeaux first growths sa obchodujú denne, ale Rhône alebo nemecké rizlingy môžu čakať na kupca celé mesiace. Dáta z 2025 ukazujú, že 80 % obratu sa sústreďuje len na 200 položkách.

Objavujú sa aj nové nástroje, ktoré zrýchľujú likviditu. Tokenizácia umožňuje rozdeliť drahú fľašu na frakcie – môžeš predať 20 % svojho Petrus bez toho, aby si sa zbavil celej pozície. Forward contracts ti umožnia dohodnúť cenu vopred, hoci dodanie bude až o rok či dva.

Frakcionovanie znie zaujímavo, ale pozor na náklady. Každá transakcia generuje poplatky, takže malé pozície sa nemusia oplatiť.

Všetky tieto mechanizmy fungujú dobre, ale len za jednej podmienky – víno musí byť autentické a mať jasný pôvod, pretože práve tieto faktory určujú konečnú cenu.

foto: decanter.com

Dôveryhodnosť pôvodu: štít proti falšovaniu

Pamätáte si prípad Rudyho Kurniawana z roku 2012? Chlapík predal na aukciách vína za 35 miliónov dolárov. Problém bol v tom, že väčšina z nich boli falzifikáty, ktoré vyrábal vo svojej kuchyni. FBI ho nakoniec chytila, ale škody už boli obrovské.

To ukazuje, aká dôležitá je dôveryhodnosť pôvodu. Bez nej môžu byť aj tie najdrahšie fľaše úplne bezcenné. My ako investori musíme mať nástroje, aby sme sa mohli brániť.

Dokumentácia dodávateľského reťazca sa stala kľúčovou. Dnes to už nie sú len tradičné faktúry a skladové reporty. Stále častejšie vidíme NFT ako certifikáty pravosti. Možno to znie zvláštne, ale blockchain naozaj pomáha sledovať históriu fľaše od vinárstva až po zberateľa.

Overenie pravosti je systematický proces:

Overovanie etikiet pod UV lampou – originály často obsahujú skryté znaky
Analýza skla spektroskopom – každá epocha má charakteristické zloženie
Kontrola korku – jeho vek musí zodpovedať ročníku
Štúdium AI vzorcov štítkov – algoritmy zachytávajú jemné rozdiely
Kontrola dokumentácie v databázach
Odborný posudok nezávislého špecialistu

Techniky detekcie sa vyvíjajú závratnou rýchlosťou. Spektroskopia dnes dokáže určiť nielen pravosť, ale aj podmienky skladovania. Umelá inteligencia analyzuje tisíce detailov, ktoré ľudské oko nikdy nezachytí.

Právo EÚ Nové nariadenia EÚ z roku 2024 zavádzajú povinnú digitálnu provenienciu pre vína premium. Na Slovensku to znamená, že dovozcovia musia viesť elektronické registre pôvodu. Pokuty za nedodržanie siahajú až do výšky 500-tisíc zlotých.

Vplyv na slovenský trh je už citeľný. Ceny vín s kompletnou dokumentáciou rastú rýchlejšie ako tých bez certifikátov. Je to logické – kupujúci sú ochotní zaplatiť viac za istotu pravosti.

Niektorí sa sťažujú, že všetky tieto postupy komplikujú obchod. Možno áno, ale je lepšie skomplikovať proces, než prísť o peniaze na falzifikátoch. Kurniawan ukázal, aké ľahké je oklamať aj odborníkov.

Budovanie odolného portfólia sa začína práve overením pôvodu. To je základ všetkého – bez toho sa aj tá najlepšia investičná stratégia môže rozpadnúť.

fot. vintage-cellar.com

Ako vybudovať ziskovú a bezpečnú investičnú pivnicu?

Zhromaždením všetkých prvkov – skladovanie, likvidita a pôvod – môžeme teraz pristúpiť ku konkrétnym krokom.

Tu je tvoj plán na prvých 90 dní:

Deň	Účinok	Cieľ
1-30	Nákup prvých fliaš, výber skladu	Základ kolekcie
31-60	Certifikácia, dokumentácia pôvodu	Bezpečnosť investícií
61-90	Prvé ohodnotenie, hodnotenie výsledkov	Kontrola ziskovosti

Vlastne tá tabuľka pôsobí príliš schematicky. V praxi sa všetko prelína – nakupuješ, hľadáš sklad, zároveň vybavuješ certifikáty. Takto to naozaj funguje.

Kľúčové ukazovatele, ktoré musíš sledovať:

IRR (vnútorná miera návratnosti) – ukazuje skutočnú výnosnosť tvojej investície. Obratový čas – koľko mesiacov potrebuješ na predaj fľaše. Ukazovateľ autenticity – percento tvojich vín s kompletnou dokumentáciou pôvodu.

Nástroje na monitoring? Väčšina z nás používa Excel, ale už sa objavujú aj špecializované aplikácie. Liv-ex má vlastné reporty, Wine-Searcher tiež pomáha.

Megatrendy na najbližšie roky budú ovplyvňovať naše rozhodnutia. Sustainable wine – teda ekologické vína – už teraz naberajú na hodnote rýchlejšie než tradičné. AI pri oceňovaní nie je sci-fi, deje sa to už dnes. Algoritmy analyzujú aukcie a predpovedajú ceny lepšie než my.

Čo to znamená pre poľského investora? Musíme sa prispôsobovať trendom rýchlejšie než naši západní konkurenti. Máme menší trh, ale väčšiu flexibilitu.